Wen / Liluo Wang Simin（实习生）
今年，与烟草相关的新公司的股价急剧上涨，并受到市场的持续关注。
11月25日，全球雾化器领导者Simer International收于每股49港元，较今年7月上市时的股价上涨了1 7. 65％。此外，HNB烟草香精龙头华宝股份在内地的收盘价为5 7. 16元/股（+ 9. 92％），领先的吸烟设备龙头金嘉股份的收盘价为1 0. 15元/股（+1 3. 15％）。
在这方面，中信证券对雾化类型电子烟非常乐观，指出“雾化电子烟行业具有较高的上限，良好的增长和长期的投资价值。”
通过分析海外市场的发展，浙商证券对HNB的发展更加感兴趣，认为我国的HNB 市场前景广阔，并指出“目前
但是，业内人士在最近的一次内部交流会议上表示，原子化类型电子烟和HNB都有巨大的发展空间，并且对于不同的群体，它们各自的发展具有不同的吸引力。是不同的。机遇与挑战。将来，新型烟草可能会同时出现两种情况。
那么，谁将成为未来新烟草竞争的赢家？
关于雾化类型电子烟，它因其多样的口味和低成本而受到年轻人的青睐价格。与HNB更单调的味道不同，雾化类型电子烟具有许多风味。目前，市场拥有7,000多个品牌的液烟
此外，雾化类型电子烟使用起来更方便。原料尼古丁液体可以随时使用，而不是像传统卷烟那样根据根使用，也不需要像HNB那样等待很长时间。此外，原材料不是烟草，因此使用后不会在身体上留下烟草味。此外，与HNB相比，国产技术相对成熟。
尽管市场通常对雾化类型电子烟的发展持乐观态度，但健康问题是该技术方向上的主要隐患。 电子烟作为传统卷烟的替代品，主要产品是“ 戒烟”，但是近年来，许多研究表明，电子烟对人体的危害更大。 Smol International在其招股说明书中坦率地说：“如果医疗行业确定使用电子雾化设备会造成长期健康风险，则对市场的电子雾化设备的需求可能会大大下降。”
此外，当前的国内雾化税电子烟处于短缺状态。雾化型电子烟的原料是尼古丁液体。专家指出，目前尼古丁主要是从烟叶及其废物中提取的。由于没有直接使用烟草，因此电子烟不能归类为烟草产品，而只能作为一般消费品征税。根据国家烟草局烟草经济研究所发布的报告专卖，我国目前卷烟的综合税率超过60％，与普通消费品的13％税率相去甚远。
大量的税收缺陷导致各国政府对电子烟法规的收紧。 日本 禁售 电子烟含有尼古丁，韩国和某些欧盟国家将其视为控制烟草产品。在美国，据国外电子烟 /烟草垂直媒体Vapingpost报告，不像特朗普政府是一直支持电子烟鹿也雾化电子烟厂家，拜登曾表示，一旦他当选总统，在电子烟产品的所有意见将是被禁止。美国大选可能会改变美国电子烟 市场。尽管中国将雾化电子烟视为普通消费品，但在2019年11月1日，国家烟草专卖局和国家市场监督管理总局联合发布了《关于进一步保护未成年人免受电子烟《侵权通知》明确指出电子烟是对传统烟草产品（例如卷烟）的补充
就HNB而言，尽管雾化类型电子烟具有许多风味和低价格的优点，但对于传统吸烟者而言，如何更好地替代传统香烟是关键。 HNB的原料由二次加工烟草制成烟弹。由于直接使用烟草，其味道更接近真实的烟雾，使传统吸烟者更容易接受。
此外，HNB的工作原理是低温加热。与高温燃烧的烟草相比，它将产生较少的有害物质，并且使用者的健康状况相对较小危害。而且由于烟雾量较小，因此使用场景将更加广泛。
但是，目前HNB的发展也面临许多问题。
当前，HNB吸烟用具尚无统一标准，不利于消费者选择。据有关专家介绍：“目前，中国烟草的全部能量都在烟弹上，对吸烟用具进行了更详细的定义，然后通过招标选择供应商。目前，中国烟草在电器方面有1000种产品，效果不佳。”目前。许多地方的中国烟草公司都有自己的烟具，并且不同的烟具具有不同的加热温度，并且需要不同的烟片。对于消费者来说， HNB本身价格相对较高，并且配备了大量设备，因此很难选择。
尚不清楚何时将批量生产HNB。一位业内人士认为，新烟草比传统烟草在技术上更加困难，而且大多数公司都没有意识到这一问题。该设备在原始设备的基础上进行了改进，从而导致了整个产品支持设施的布局。在大多数公司中未完成。或由于这个原因，迄今为止，中国烟草尚未见到关于HNB的年度计划。有关专家认为，由于时间限制，该计划可能会在2021年第一季度完成，如果第一季度没有计划，则不会在第二季度启动。该计划更有可能在第二季度制定鹿也雾化电子烟厂家，并在第三季度启动。
在这方面，一位机构投资者表示，原子化和HNB轨道在未来都具有广阔的前景。尽管每种方法都有其自身的缺点，但它们的缺点并未被掩盖。在短期到中期，彼此替代是不可能的。
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