思摩尔国际：全球电子烟规模不断扩大业绩表现比较优秀

摘要

[4年的表现猛增了36倍！ 3000亿电子烟领导者赚钱。 电子烟根据新政，该公司决定这样做！ 】3月31日，Smol International发布年度报告业绩，显示到2020年将实现收入100亿元，同比增长约3 1. 5％；调整后的净利润约为3 8. 93亿元，比上年增长7 1. 9％。实际上，随着电子烟的渗透率持续提高以及全球电子烟的规模不断扩大，Smol International近年来的表现相对较好。

3月31日，Smol International发布了年度报告业绩，显示其到2020年将实现人民币100亿元的收入，同比增长约3 1. 5％；调整后的净利润约为人民币3 8. 93亿元，同比增长7 1. 9％。

实际上，随着电子烟的渗透率不断提高和全球电子烟的规模不断扩大，Smol International近年来的表现相对较好。

Simall International于2020年7月10日在香港联合交易所上市。之前，它已在新的OTC市场上市，并于2019年6月退市。

在新三板上市期间，公司的整体表现相对平均。在此之前，作为Simer International（以前的McWell）的供应商，Yiwei Lithium以20倍的溢价收购了该公司5 0. 1％的股份。同时，麦克维尔当时做出了业绩承诺，2014年至2016年分别实现了1亿元，1. 15亿和1. 32亿的净利润。

但是从2014年到2016年，McWell的表现并不令人满意，因此Yiwei Lithium Energy每年出售和转让McWell的股权。

2017年之后，随着电子烟行业的快速发展，Smol International的业绩也迅速提高。从2017年到2019年，该公司的收入每年翻一番，其2017年的净利润增长了78％。其中，Smol International将在2017年至2020年实现净利润高达70亿元，2020年的净利润将比2016年增长36倍。

就股价表现而言，Smol International今日尾盘急升近8％，市值超过3,000亿港元。 23日，由于电子烟新政，该公司股价暴跌了近30％。

但是，随着公司收入规模的扩大，2020年收入和净利润的增长将放缓。同时，根据电子烟新政，投资者还担心公司的基本面。

该公司有两种业务模式：ODM模式占公司收入的9 1. 5％，并且该公司为全球多家领先的烟草公司和电子烟公司研究，设计和制造产品。

在OBM模式下，公司的自有品牌（例如Vaporesso）和陶瓷雾化技术品牌（例如FEELM）主要出售给零售客户。

根据电子烟新法规政策，该公司表示将根据市场中的更改及时调整其产能扩张计划。在现有产品的销售方面，我们将加强与现有大型ODM客户的深度合作，以及时充分了解并响应客户的需求。同时，它将加强市场自有品牌业务的扩展，并在2021年进一步扩展其产品类别，包括市场热非燃烧（“ HNB”）产品的开发。

Smore International的收入主要出口到美国

Smol 电子烟为什么赚这么多钱？首先必须从行业角度来理解这一点。

电子烟是一种低压微电子雾化设备，它通过可充电锂电池生成电流以雾化雾化器中的烟油，从而模拟由吸烟雾产生的烟雾。根据智研咨询公司的数据，全世界大多数消费者选择电子烟的主要原因是危害很小，可以代替戒烟。

近年来Smolar的业绩持续增长的原因与电子烟渗透率的不断提高和行业规模的不断扩大密切相关。

根据Frost＆Sullivan在2021年3月发布的独立市场研究报告，全球电子雾化设备市场的规模是按工厂价格计算的，2016年至2020年的复合增长率为约2 5. 9％。

未来，随着电子烟的渗透率进一步提高，Frost＆Sullivan预测，从2021年到2025年的预期复合增长率约为3 2. 6％，并且增长率将有所加快。

尽管我国是电子烟的最大生产国，但其产量约占世界总量的95％，但其中90％以上用于出口。 2020年，中国电子烟出口值为494亿元，同比增长1 2. 8％。 电子烟出口增长主要归功于中国成功的防疫控制，使电子烟行业能够全面恢复生产和工作，并继续在全球制造业出口中发挥领导作用。

根据中国电子烟行业协会的预测，电子烟的出口价值从2021年到2025年的复合年增长率预计为28％。2021年的估计出口价值为63.2 10亿人民币，预计2025年出口额将达到1697亿人民币。人民币。

从Smol International披露的最新年度报告业绩数据来看，美国是该公司最大的销售目的地，占2020年总销售的4 9. 45％。

Simore International于2017年开始与日本烟草公司进行战略合作。从2017年到2019年，日本的销售收入也迅速增长，但2020年将大幅下降。

在香港的营业收入中，Smol International特别提到香港的收入是基于转口或转运，并且没有产品在香港中进行分销或销售。公司向香港的注册客户出售的产品中，约有9 6. 3％（2019年为9 3. 4％）被发送到美国。

值得一提的是，美国食品药品监督管理局（FDA）于2020年2月发布了禁止使用大多数水果味和薄荷味的封闭电子烟产品的禁令电子烟官网，以遏制青少年使用量的激增。

面对复杂多变的贸易环境和监管环境，Smol International表示，该公司将坚持技术领先的战略，并将继续增加对研发的投资，尤其是在产品安全性，健康性，和消费者体验。研究并积极促进雾化技术在健康，医疗等领域的深入应用。

电子烟根据新政

Smore International将扩展HNB产品

最近，针对电子烟的管理咨询草案在业界引起了巨大震动。许多电子烟上市公司的股价暴跌，包括Smol International。

3月22日，工业和信息化部与国家烟草专卖局研究并起草了《关于修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》的决定（征求意见稿）评论）”。其中，在《烟草专卖法》实施细则的补充规定中增加了一条条款：“ 电子烟和其他新烟草制品应参照该法规中有关香烟的规定实施。”

“这一次提议修改《烟草专卖法律法规》，而不是《烟草专卖法律》，并且它没有将雾化电子烟纳入烟草专卖系统。”在业内人士看来，该法规的修订主要是为了规范电子烟生产和经营活动，并解决电子烟现有产品质量和安全风险以及虚假广告的问题。

值得一提的是，诸如雾化电子烟和传统卷烟之类的新型烟草在核心成分，产品功能和消费方法方面都是同质的。因此，一些经纪分析人士指出，批发的生产，批发和零售链接的参与者可能会申请资格证书。 电子烟的所有方面都可能受到国家监督，并以许可证的形式进行操作。

众所周知，烟草业一直是纳税大户。根据国家烟草总局最近披露的数据，到2020年，全国烟草业将实现工业和商业税收总额12803亿元，比去年同期增长6. 2％。 12037亿元，增长2. 3％，利税总额和上缴财务总额创历史新高。

“目前电子烟仅对一般消费品征收增值税，卷烟的综合税率约为60％。未来电子烟征税的可能性更高。”长城证券表示，提到海外政策，美国已经有20个，各州对电子烟征税，欧盟也有10个成员国征税什么即电子烟电子烟多少钱，随着配套政策的不断完善，该行业将继续标准化，发展道路将更加清晰电子烟代理，顶级品牌和制造商将成为标准化管理的最大受益者。

面对法规的变化，Smol International在其年度报告中还提到，该公司将紧跟产品需求的变化以及立法者什么即电子烟，监管机构和消费者的需求，并有针对性地设计更具竞争力的产品。创新产品。

Simall International还表示，该公司有能力根据市场中的更改及时调整其产能扩展计划，以满足客户的交付需求。到2021年，它将进一步扩展其产品类别，包括不燃烧（HNB）产品。 k35]开拓。

Everbright Securities指出，如果实施电子烟监管政策，则可能意味着HNB将来将合法。该“征求意见稿”明确将电子烟视为烟草产品。将来，不燃烧的产品（NHB）作为一种更接近烟草的产品将在该国获得合法性。

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