重磅利空之下电子烟行业何去何从？

Fogcore Technology创始人王颖

征求意见稿使曾经广受欢迎的电子烟行业陷入混乱。 3月22日，工业和信息化部网站发布了《关于修改烟草专卖法实施条例的决定（征求意见稿）》，直接指对此类新烟草制品的监督。为电子烟。

受此影响，电子烟巨头五鑫科技在美国股市上市的股价一天之内暴跌4 7. 84％，并在三个交易日内“减半”。在严重的负面影响下，电子烟行业将走向何方？

电子烟领袖也惊慌了

继2019年的“在线禁售”之后，电子烟行业再次迎来了一场风暴。 3月22日，工业和信息化部网站发布了《关于修改烟草专卖法实施条例的决定（征求意见稿）》，直接指对此类新烟草制品的监督。为电子烟。

如果在线禁售刚刚关闭了电子烟的窗口，那么新的监管措施将更具致命性。一些玩家可能面临被淘汰的风险。受此影响，首都市场上的电子烟概念股集体暴跌。

3月22日，美国股票市场市场开盘后，五鑫科技的股价即“ 电子烟第一股”开盘大幅下跌，价格以1 0.开盘。每股20美元也创下了历史新低，收盘下跌4 7. 84％，市值一天之内就损失了近1000亿元。截至3月25日，五鑫科技的股价在三个交易日中累计下跌了5 4. 06％。

3月23日，香港股票市场市场开盘后，全球最大的电子雾化设备制造商Simer International也大幅开盘，盘中最大跌幅为3 9. 35％，收盘跌幅为2。 7. 22％，股价收于每股48港元。

A股电子烟的电子烟概念指数收盘下跌2. 36％。作为领先股，宜威锂能源的股价创下盘中跌停限制，当日收盘下跌1 5. 85％。此外，金城药业，艾仕德，积雨等概念股全线下跌。

尽管进入资本市场的电子烟巨头感到恐慌，但也有一些幸运的行业企业家认为，这只是监管机构的声明，还需要进行大量讨论和游戏在具体实施之前。头条细菌认为，对于二级市场投资者而言，在新政实施细则发布之前，他们仍应谨慎行事。毕竟电子烟批发，有些风险是无法克服的。

好还是坏？

“征求意见稿”指出，“ 电子烟和其他新烟草制品应按照《烟草专卖法实施条例》中有关卷烟的规定进行实施。”尽管尚未发布详细规则，但这无疑发出了一个信号：销售渠道或税收，电子烟行业管理将变得越来越严格。

对于这项政策禁售电子烟的阴谋电子烟哪个品牌好，投条军认为，无论最终的着陆情况如何，当前声明都超出了市场先前的预期。这反映在资本市场中，也就是说，大幅度下跌是不可避免的。但是，当前业界对该政策的具体实施意见不一致。

毫无疑问，微小的政策变化将影响整个行业的未来发展方向。在这方面，许多机构都发表了研究报告来解释这一“征求意见稿”。

乐观主义者认为，经过严格的监督，电子烟行业将继续独立运作，领先的公司将加速其崛起。天丰证券认为，该政策的出台明确了雾化监管的主题和方向电子烟，后续的监管实施将有效提高行业门槛，提高集中度，造福于上下游龙头企业。行业。

有些悲观者认为，电子烟个行业将实施许可经营，雾化烟个行业将包含在专卖中。但是，该行业中的某些人认为，按照法律的要求，将烟草专卖包括在内需要获得种植，购买，生产和批发原材料的许可证。必须将生产许可证包含在专卖中，这对于行业来说是不现实的。

中信证券还分析并认为，“征求意见稿”提高了政策专卖管理的可能性，但这并不意味着将来肯定会转向专卖管理。由于这种不确定性禁售电子烟的阴谋，中信证券将Fogcore Technology的评级下调为“持有”。

当然，新政策的实施细节将不会实施，所有分析均为预测。肯定会有很大的不确定性。不管具体规则如何，电子烟行业中的上市公司在业绩增长和估值中心方面都将发生深刻的变化。投资者目前不应考虑买底和增加头寸电子烟能戒烟吗，而应等待政策生效。至少，他们必须在完全释放市场的悲观预期后制定计划。你觉得呢？

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