电子烟供应链麦克韦尔完成新一轮融资估值逼近200亿

7月24日，《蓝洞》新消费者报告：著名的电子烟供应链麦克威尔（Mcwell）最近完成了新一轮融资，估值接近200亿元人民币。投资者包括世界知名的对冲基金Coatue和嘉裕资本。对此，麦克维尔回答说：“文章中报道的信息不正确。如果有任何信息，公司将通过官方渠道发布。”

如报告中所述魔笛电子烟估值融资，麦克维尔的估值模型更多地基于富士康的模型。富士康目前的市值为2400亿元人民币，其A股静态市盈率是15倍。 Mcwell的2018年净利润7.为8亿元人民币，新场外交易市场退市前的市值约为80亿元人民币，相当于市盈率的10倍，这是相对合理的估值水平制造业。 36Kr认为，考虑到Mcwell在过去三年中的收入和净利润每年都在翻番，因此传闻中的200亿估值也处于合理范围内。

Mcwell最初是在新的OTC市场上上市的公司，但它已于今年6月5日从OTC市场上正式除牌，并准备转移到其他证券交易所。针对最近有关McWell准备再次公开上市的消息，该公司回应说，未来资本市场的具体计划正在评估中。

Mcwell成立于2006年，专门从事雾化产品的研发，生产和销售。到目前为止，它已开发了6个类别的近200个电子烟产品，涵盖了电子产品雾化烟，并开放了自己的品牌。APV已成为世界上最大的电子雾化设备研发和生产企业之一。

Mcwell的业务模型是ODM + APV的自有品牌双引擎驱动器模型。 ODM业务模式是传统行业，主要的海外大型烟草公司生产电子雾化产品。 McWell在中国最著名的产品是FEELM雾化芯，包括悦刻 RELX和其他电子烟品牌是McWell 代工。自主品牌业务模式主要基于海外APV雾化设备专卖商店的分销模式。自有品牌Vaporesso系列产品主要销往海外市场。

作为电子雾化设备的领先企业电子烟价格吸电子烟，McWell是最早的电子烟制造商之一。自2009年成立以来，它一直从事电子烟产品的研发和生产。包括研发实力在内的所有方面都具有先发优势。根据2018年年报，McWell在本期申请了255项专利，截至报告期末共有838项申请，在本期已授权175项，在本期末共授权456项专利报告期。

除了先发优势外，麦克维尔在上游原材料供应中的资源已在行业中形成了一定的壁垒。据了解，电池是电子烟生产过程中最关键，最稀缺的原材料，亿威锂电是电池的核心制造商之一。 2014年，伊威锂能源（30001 4)以4. 39亿人民币收购了McWell 5 0. 1％的股份魔笛电子烟估值融资，获得了McWell的控股权，同时也为McWell的原材料供应提供了有力保证。

自2016年以来，随着电子烟雾化行业进入快速发展时期，麦克威尔在电子雾化设备领域的收入和净利润已翻倍多年，巩固了其在电子烟雾化设备领域的全球领先地位。在2016年，2017年和2018年，公司实现营业收入7. 26亿元小烟电子烟，1 5. 66亿元和3 4. 34亿元。 2018年，收入同比增长119％，净利润7.为85亿元，同比增长257％。

Mcwell曾经是新三板电子烟上的领先公司，并于2016年3月18日采用了做市转移法。有6个做市商。开盘第一天的开盘价为1 1. 8元。随后，市场表现非常抢眼。 2018年5月11日，它上涨了17％，首次突破100元，并以每股10 5. 22元的价格收盘，成为新场外交易市场上唯一的“ 100元做市商”。分享”。