电子烟品牌RELX悦刻母公司雾芯科技的美股上市

在2021年初，国内电子烟赛道将迎来集体鼓动，而电子烟品牌RELX 悦刻的母公司Fogcore Technology（RLX）带来了这种热潮。列出了美国股票。

上市首日，Fogcore Technology收盘上涨14 5. 9％，直接飙升至458亿美元（约合人民币3000亿元），其市值目前约为390亿美元（约2500亿美元）元）。这是继世界最大的电子雾化设备制造商Simer International上市之后，资本市场再次受到市场行业的追捧。该公司的市值超过4000亿港元。

根据CIC（中国洞察咨询公司）的报告，到2023年，中国电子烟 市场预计将达到113亿美元，自2019年以来的复合增长率为6 5. 9％。2019年，中国有2.个传统烟民867亿，潜在产业市场规模为1129亿元。这意味着中国电子烟产业的未来发展空间非常可观，是一条绝对的高潜力之路。或基于上述原因，电子烟行业一直受到资本市场的青睐。

在过去两年中，受国内在线销售禁令和新皇冠流行的影响，全国电子烟个活跃品牌的数量减少了90％。该行业已开始专注于领先的品牌，例如悦刻和MOTI 魔笛，竞争格局也越来越清晰。实施非互联网监管政策后，在线渠道已减少为零，而离线渠道已成为所有品牌的战场。

悦刻招股说明书显示，线下商店的扩张仍将是2021年的亮点。与仅依赖于2019年资本的残酷增长的线下竞争不同，在当今的市场环境中，电子烟品牌全面需求越来越高，资金，产品，技术，上游供应链，甚至下游营销网络布局必不可少。尽管已被列出，但对于悦刻来说，2021年也是充满机遇和挑战的一年。对于电子烟行业，仍有许多悬念需要揭示。

频道终端，可以悦刻取代第二名

2020年前三个季度的财务报告显示悦刻拥有近5,000家终端店烟弹电子烟，到2021年将达到20,000家。来自多个渠道的信息显示，MOTI 魔笛紧随其后[ 悦刻，将继续增加对开设门店的补贴，并使用10亿美元的补贴开设10,000家新店。此外，不同的梯队品牌已经相继推出了最新的开店补贴政策，准备全面扩展线下业务。业内人士预测，这些悦刻和MOTI 魔笛这些顶级品牌将在终端店数量中占国内市场市场份额的70％，而悦刻将在终端店中领先。

就终端而言，除了商店数量之外，商店零售额和品牌形象是更重要的因素。根据业内人士的说法，品牌形象和商业区决定了商店的零售额。随着各种品牌终端的高速增长，相应地降低了商店形象和商业区的选择标准。由于租金门槛低，装修标准低，店主和营业员等原因，许多品牌开设了由店主自己装饰的社区商店，尽管业务量不高，但它们仍然有利可图并继续经营。这种商业模式的优势在于商店终端数量的快速增长，这可以迅速影响消费者。缺点是品牌形象被削弱。尽管它已经占据了消费者的头脑，但它还没有树立高端品牌的形象。

既要保持品牌形象并高速扩张，又要如何兼顾？在深入了解各种品牌之后，我们发现MOTI 魔笛一方面需要终端的质量，并声称商店已经进入了90％的S级商业区，另一方面另一方面，它已交付了有关商店数量的出色数据。 2020年2009年，它宣布已开设2841家商店。

相反悦刻电子烟(青州)专卖店 交通，悦刻在商店数量方面处于领先地位。财务报告显示，到2020年前三个季度，悦刻开设了5,000个品牌商店和100,000个销售网点，覆盖250个城市。尽管悦刻的2020年年度报告仍未公开，但内部人士指出，它在2020年开设了9000多家专卖商店。

在快速发展的电子烟终端战场中，每个品牌都有自己的道路，广阔的轨道和高速的扩展也为他们提供了自己的发展空间。可能需要一些时间来证明谁对终端的质量和数量更为重要。

悦刻最强的挑战者是谁？

悦刻在招股说明书中将市场侧的品牌建立，消费者教育和当前数量最多的终端视为其核心竞争优势。

自2004年汝yan（k5）商业化以来，在过去的十年中，该行业发生了十多次大规模的技术革命，每一次都引起了整个行业品牌排名的变化。当时的许多品牌在变化中都占有绝对的领先地位，就像当时的如烟一样，份额下降了。

根据业内人士的了解，目前，国内顶级品牌几乎无法实现关键的技术突破和产品迭代升级，并且产品线过于单一，主要集中在重装雾化上电子烟。它们中的大多数仅限于改变烟杆的颜色或外观，这在创新的道路上有些困难。因此，以产品为核心驱动力并依靠产品矩阵将是下一个挑战者的核心竞争壁垒，也是打破游戏规则的最大优势。

通过研究主要品牌的终端渠道，发现不同的顶级品牌在产品定义和扩展方面使用不同的途径。

悦刻采用与供应商共同开发多条产品线的方法。 RELX第1代和第4代分别使用不同的雾化炸弹结构。得益于悦刻在市场促销和终端方面的优势悦刻电子烟(青州)专卖店 交通，这两种型号一直是市场上销量最高的产品。

MOTI 魔笛采取了不断引进行业最新技术，升级大型机和烟弹的策略。热门产品MOTI S LITE和MOTI C于2020年推出，因为该主机由品牌工厂完全拥有，因此他们直接介绍了当年该品牌开发的MCU变频芯片和专利浪涌模式，并使用曲线加热来控制温度以增强口感。 。根据该品牌的外部宣传，这两种追求“极致体验”的产品因采用了最新的技术而直接受到了业界权威评估媒体，行业KOL和C终端用户的高度评价。当前期间。

在可变雾化器从2018年到2021年没有重大技术变化的前提下，两个品牌均实现了可观的增长。 电子烟的技术变化预计即将到来。拥有最新技术敏捷能力并可以在供应链中迅速应用的品牌应该获得更好的增长。

产业结构将如何发展？

由于电子烟行业已成为一种趋势，因此许多小规模品牌进入了市场，导致市场的价格出现了混乱，货物逃逸，产品不平衡，商店混乱以及经销商和消费者的抱怨。随着国内电子烟监管措施的实施，进入市场的门槛普遍提高，行业结构注定要发生巨大变化。

只有销售团队或十几个人的小团队能否继续生存？所有电子烟品牌都没有产品研发能力，其核心技术在外部供应链中吗？制造商和品牌将来会整合吗？

随着市场对电子烟品牌的要求的不断提高，小三品牌注定难以满足市场的发展。这意味着该行业正从大量分散的小品牌阶段过渡到主品牌争夺阶段。要真正成为顶级品牌，资金，产品电子烟排行榜前8强，技术，上游供应链和下游营销网络布局都是必不可少的。

招股说明书显示，悦刻遵循品牌驱动的商业模式，与Smol International在制造，支持商店以及通过产品和系统为消费者提供服务方面进行深入合作。目前，悦刻获得的资金和供应商资源居行业之首。

还与SM International进行了深入合作，FEELM雾化器的主要核心是MOTI 魔笛。投资者渠道的信息显示，MOTI 魔笛在销售，资金和渠道质量以及产品开发和新技术参考方面均领先于该行业，其主要产品是核心驱动力。

对于其他电子烟公司而言，顶级品牌之间的终端规模和数量均存在较大差距，但是每个品牌都在试图建立自己的竞争优势。

在过去的市场改组和行业变化之后，新品牌进入电子行业的难度将越来越大，获得优势的难度也将越来越大。不排除新品牌可以进入第一梯队，但它们还必须具有竞争优势或找到差异化优势。

电子烟是一个长期的过程电子烟和香烟哪个危害大，市场的模式必须多样化，但是只有那些真正拥有资本和核心技术规模的人才能在国家监管政策，行业改组，和市场竞争，以实现可持续发展并抢占更多市场空间。

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