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编者注：本文出自华商陶略，作者陈岚，经创业网许可转载。
市场，声誉，财富，该选择哪一个？
孩子们只会做选择题，而陈志平需要这三个问题。
1.中国电子烟首富出生了
作为今年最赚钱的新股之一，Capital 市场怎么看待它？
在交易的早期，香港公开发售被超额认购约116倍，而International则被超额认购了1 8. 8倍；上市当天，Simer的股价上涨了150％，至31港元，总市值达到了最高的1780亿港元（1538亿元人民币）。
在上市一个月内，它被纳入恒生综合行业指数
它的上市也催生了电子烟行业的第一个有钱人。根据他所持股份约40％的估计，掌舵的陈志平直接跻身福布斯亿万富翁之列。 10月20日，胡润研究院在《 2020年胡润百富报告》中以640亿元的净资产排名第59位，成为“ 电子烟首富”。
列表中有3张新面孔。一个是钟穗穗，他是九月份在农夫山泉上市后半个多小时的中国首富，一个是东南亚电子商务公司SEA的负责人李晓东，另一个是陈志平。
每个人都知道烟草公司能赚钱，但是人们没想到的是电子烟将成为21世纪最有希望的硬件创业方向。
2003年，中国药剂师韩力发明了电子烟。随后，这种引领全球热潮的产品被命名为“如烟”，韩立被誉为“ 电子烟之父”。在最辉煌的时候，如烟卖一年赚了10亿元。
电子烟的业务起源于韩立，但掌握了电子烟核心技术的却是制造商。
今年7月，斯莫拉尔成功地在香港敲响了钟声。除了增加“中国电子烟第一股”光环外，它还是世界上最大的电子雾化设备制造商，在整个市场中占市场 5％的份额，超过了总和最后四个。
电子烟分为两类：蒸汽和加热的香烟，斯莫拉尔电子雾化产品已实现全面覆盖。
电子烟品牌，例如日本烟草，奥驰亚子公司2019电子烟代工企业排名，英美烟草子公司，RELX 悦刻等，无论它们多么强大，它们都无法与Simer分开。
Simall的招股说明书显示，2019年电子雾化设备的平均售价为8. 7元，而电子雾化组件的平均售价为7. 5元，总计不到20元。在市场上，一次性和可充电子烟的价格一般高达60-200元。
低廉的成本促使Simer的净利润一路攀升。在2016年，这一数字仅为1. 6亿，但在2019年则高达2 1. 7亿，在3年中增长了20倍。
电子烟转到创造财富神话的第一页，但实际上，斯摩尔（Si Moor）并不被称为斯摩尔（Si Moor），陈志平也没有电子烟。
2.“中国雾谷”中的湖南人
陈志平是一位地道的湖南人。 1975年生于益阳，他首先在同济大学学习市场市场营销，然后就读中欧商学院EMBA。
湖南人非常擅长互联网。微信张小龙，58桐城姚金波，冯迎生，冯颖克，刘奎柏，快寿素华，桃茉汤岩…都是湖南人。
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但是，陈志平一开始并没有选择互联网。毕业后，他在上海尚科联合科技和复旦光华科技担任销售经理。开办自己的生意后，他还去了四川做煤炭经销人，但他打算批准假冒煤炭，损失了200万元。
创业精神是指如果您未能获胜，则立即退出；更改路径并继续运行。
2009年，他定居在深圳，紧随其后的是电子烟。
对于电子烟行业，今年可以说是最糟糕的一年。经过4年的快速增长，韩立的如烟开始衰落。
但这也是业内最好的一年。美国电子烟 市场上涨，大量代工订单飞往“中国雾谷” 深圳，外国客户带来了大笔现金。 深圳，恳求人们成立一个小作坊来制作电子烟。
在深圳中，许多湖南人抓住了这个机会。在湖南，槟榔和香烟是许多人生活中必不可少的产品。毕竟，“槟榔和香烟具有无穷的力量。”
无论是烟油，碎屑
陈志平就是其中之一。他看到了隐藏的机会，立即进入游戏电子烟，并创建了Simer-Mcwell的前身。
公司成立后，陈志平便着手寻找“大树”作为支持者。也是在2009年，Yiwei Lithium在深圳成长型企业市场上上市，引起了人们的关注，并引起了足够的关注。
伊威锂能源不仅是陈志平发展的“踏板”，还是电子烟锂碳电池的麦克维尔供应商。
这项业务刚刚开始，McWell专注于便携式电子烟的开发，并促进了与电子烟早期玩家NJOY的合作。最初，来自美国的订单激增，McWell蓬勃发展。
但是在2010年，美国食品和药物管理局（FDA）直接禁止了电子烟。
幸运的是，电子烟浪潮已从美国吹到日本和韩国。在关键时刻，来自日本和韩国的电子烟订单挽救了包括麦克威尔在内的中国电子烟 代工工厂的生命。
2012年，在NJOY愤怒起诉后，美国最高法院裁定：电子烟属于烟草制品，而不是药品，并且不受FDA的控制。
此判决完全释放了美国电子烟 市场。
美国的法规放松后，深圳的电子烟 工厂开始加速发展。在NJOY之后，到2013年，McWell迎来了第二个电子烟主要客户Logic。订单和收入急剧增加，公司逐渐步入正轨。
陈志平的野心终于被掩盖了。
3.“混乱”造就了英雄
2013年，陈志平和McWell恰好处于电子烟 市场野蛮生长的时代。
当时，如烟及其专利被世界第四大烟草公司帝国烟草公司收购。 电子烟的企业家已经开始疯狂地模仿“如烟”。
当时，在一个车间里，从华强北买堆了一堆零配件，然后雇了一些工人进行组装，躺下并赚钱。到2014年，中国将有2,000多电子烟 工厂。
它与电子烟“动荡的时代”相吻合，但“动荡的时代”却容易成为英雄。
陈志平想成为时代的英雄，但他不得不按下价格并与成千上万的同事下达命令。展望未来，麦克威尔必须形成一个组织化，连锁化和差异化的核心竞争模型。
他采取的第一步是搬出他成立的小工厂。这是一个排，也是一个模式。麦克威尔不能被困在井底的小青蛙工厂中。
问题也出现了，谁来给钱？制造业不像充满泡沫的互联网。这个故事讲得很清楚，而且把钱烧到尽头。
这时，宜威锂电站起来了。 2013年McWell的爆发使它大放异彩，它甚至想收购McWell来布局电子烟产业链。
陈志平和熊绍明等五位创业伙伴进行了为期两天一夜的激烈讨论，最终决定将5岁的麦克维尔[卖]交给宜威锂电。
2014年4月，陈志平签署了“星价卖契据”，即：亿威锂业可以以4. 39亿元的价格收购Mcwell 5 0.股份的1％，账面溢价高达20倍同时，陈志平必须完成高性能赌博的承诺，即从2014年到2016年，麦克威尔必须分别实现净利润1亿元，1. 15亿元和1. 32亿元。 ，三年累计净利润不少于3. 47亿元。
结果，当我签署“ 卖车身合同”时，立即遇到了产品结构调整和市场增长放缓的挑战。
从2014年到2015年，中国电子烟家公司遇到了一系列挑战，例如创新高峰，销售瓶颈和频繁事故。同时，来自天雁查核的数据显示，从2015年到2016年，每年有成千上万的电子烟公司进入市场，竞争程度呈指数级增长。
从2014年到2016年，麦克威尔的净利润为0. 37亿元，0. 38亿元，1. 6亿元，总计1. 81亿元，仅达到了业绩承诺的一半。的配额。
伊威锂公司想剥离McWell一会儿，这使已经不知所措的陈志平变得更糟。
为了保留依维锂能源，陈志平多次说服董事会再给一次机会。大股东什么也没说，所以他去了中小股东。后来，当“股权转让和债务专业协议”提案提交公司股东大会审议时，该提案以9 8. 87％的票数被否决，最终被中小股东否决。
在挽救大股东的同时，陈志平完成了更多关键任务。
首先，他搬出并扩展了核心工厂；其次，麦克威尔（Mcwell）惯用左撇子代工，在2015年推出了自己的品牌APV，将产品和分销网络扩展到欧洲，并与日本烟草公司合作建立了业务关系。
同年年底，麦克威尔（Mcwell）在新三板上市。
面对电子烟行业中快速迭代的技术，麦克威尔越来越显示出他的核心力量。
2016年，麦克维尔（Mcwell）推出了第一代陶瓷加热技术；进一步升级到第二代FEELM（即陶瓷雾化核心技术）。与棉芯和其他电子烟相比，FEELM解决了漏油的问题，并且味道也得到了极大的改善，成为电子烟 小烟行业中的一项革命性技术。
代工品牌的两管齐下，再加上这项革命性的技术，使McWell成为最好的。
4.一千烟熏战役
2017年，在FEELM技术的支持下，麦克维尔的收入同比增长了一倍。
今年，电子烟开始被广泛接受。像Angelababy（Yang Ying）这样的大明星使用了电子烟，韩红甚至将电子烟作为新年礼物送给了“我是歌手”幕后的员工，并提醒他们减少抽传统香烟。
陈志平敏锐地意识到了这一变化，再加上麦克威尔的快速发展，新的三届董事会再也无法满足他的要求。他与伊威锂电董事长刘金成接洽，提出了让公司独立上市的想法。
也许这是企业家的相互同情，双方很快达成了共识。从2017年3月开始，宜威锂能源开始计划继续减少其在McWell的持股，持股比例从4 7. 49％降至3 7. 55％。
刘金成的股权转让是明确的，但陈志平走上了一条危险而鲜为人知的道路。
根据《广正恒生研究报告》，当时的控股子公司变成了一家控股子公司。分拆之后，在国内市场上只有两个成功的案例：一个是National Technology在2010年上市，另一个是在2011年上市。Zuoli Pharmaceuticals涉及的上市公司是中兴通讯和Conba。
但是陈志平非常有决心。为了成功上市，他在加大技术研发力度的同时扩展了市场，并成立了研究所。
在过去的几年中，日本 市场的非热燃烧产物特别热。从2017年5月开始，McWell和日本烟草合作生产用于不燃烧产品的电子雾化组件；同年，在长沙成立了第一家基础研究所。
一年后，麦克维尔与英美烟草公司建立了合作关系，而陈志平在他的“朋友圈”中又加入了一个强大的朋友。
2019年，McWell建立了包括深圳在内的三个基础研究机构，并获得了美国安全测试实验室颁发的参与证书，成为了由美国职业安全与健康管理局批准的美国联邦机构。进行安全测试的认证公司。
也是在今年Mcwell更名为Small International。
从2016年到2019年2019电子烟代工企业排名，Smolar的研发费用从0. 24亿元增加到2. 77亿元，研发费用在收入中的比例保持在3％以上。由于专注于陶瓷加热技术，Smolar的陶瓷加热技术在2019年10月还获得了国家知识产权局颁发的“第21届中国专利奖”。
环境不断改善。
2018年底，烟草巨头奥驰亚集团（Altria Group）收购了电子烟 Juul 35％的股份，使Juul的估值一度高达380亿美元。财富的激增使Juul的管理层暂时忘却了这一点，并给1,500名员工的年终奖金为20亿美元，平均每人130万美元，这相当于硅谷程序员的10年基本薪水。
梦想估值和财富自由的故事传回中国，并迅速掀起了“千烟战争”。
2019年1月，许多电子烟品牌聚集在一起并发布了。 Hammer Technology的001号员工朱小木创立了电子烟品牌FLOW，并在各种场合强调他不想错过成为电子烟领域的下一个“迪迪”； “同一个叔叔”的创始人蔡跃东在《朋友的一刻》上发表了海报。海报上说，他创立的yooz品牌电子烟正在发售；随后，几家新媒体创始人也共同跨界，推出了自己的品牌电子烟“岭西LINX”。
数据显示，电子烟在2019年的前三个月中增加了248家公司。罗永浩没有错过这波热潮，而是请陈冠希代言电子烟品牌“ 小野”。
这些互联网电子烟公司都来自深圳 代工工厂，这些工厂主要基于Simer。
2019年11月，电子烟行业开始再次发生变化。国家烟草局和国家监督管理总局发布了《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通知》，规定不得向未成年人电子烟出售产品，并建立电子商务平台敦促定位电子烟]实施商店关闭和除名。
但是这项政策的出台对电子烟 代工企业影响不大。
Smore的招股说明书显示，从2017年到2019年，Smore的收入同比增长了一倍，增长率分别为121％，119％和122％。 2019年收入达到人民币76亿元，代工业务的比例增加到8 6. 3％。从收入的角度来看，该法规并未对Semole产生重大负面影响。
5.“将其保存在您的心中”
Smore不是第一个进入游戏的玩家。
Ivipus，Zhuo Eryue等过去曾与之一起进入新三板的公司，都领先于Smol。 Cosmol的收入在三年内增长了10倍，而净利润在三年内增长了20倍以上。结果出在后面，并率先在香港证券交易所敲响了钟声。
在上市之日，陈志平曾多次表示自己“谨记在心”。
作为一个低调自律的人，陈志平坚持每天8:30来到公司，坚持奔跑，学习和思考。他的个人哲学也深刻地思考了摩尔。企业文化强调“责任”，入职时必须记住的一个问题是：一个人的责任就是责任，如果你有责任，你将建立自己的梦想，如果你有梦想，梦想，你必须坚持不懈。
上市只是新旅程的开始。陈至平的目标仍然是拥有1700亿美元的市值，但单位已从港元更改为美元。
当然，这不是一个好问题。关于电子烟的争论仍在继续，达摩克利斯的剑已笼罩整个行业。
在中国，许多一线城市正在将电子烟逐渐纳入烟草控制类别。
去年年底，深圳发布了“ 深圳城市烟草控制标志标记和设置指南（试用）”，在原始烟草控制标志上添加了电子烟标志；今年5月，深圳市相关职能部门启动了电子烟特别控烟行动； 7月，该国发行了第一张电子烟机票。
重庆市也有加强电子烟控制的趋势。根据8月份结束公众咨询的《重庆市公告场所控制吸烟草条例（草案）》，吸烟草还包括吸食电子烟的行为。
外国对电子烟的控制也越来越强烈。
从2018年开始，葡萄牙禁止在封闭空间内使用电子雾化设备;去年9月，美国许多州开始禁止销售各种形式的非烟草香料电子烟，美国食品和药物管理局也要求电子烟上市前必须提交上市申请，否则禁止销售。
今年7月1日，美国参议院通过了另一项法案，该法案禁止将电子商务平台出售给未成年人电子烟。美国是最大的Smol 市场。
就税收而言，西默尔作为高科技企业目前享有15％的优惠所得税，但是在将来，随着电子烟加入烟草监督，加税已成为该行业面临的必然趋势。据了解，印度尼西亚宣布对电子烟征收57％的消费税。
因此，陈志平开始有意识地寻找另一条路。
Smore的招股说明书显示，从上市中募集的资金中有50％将用于扩大产能，而25％将用于新生产基地中的自动化生产。上市当天，陈志平还表示，公司下一步的研究阶段之一是将电子雾化技术和产品应用于医疗保健行业。
Smoore和AIM不久前签署了一项研究协议。该公司提供的吸可注射药物输送装置可用于治疗新的冠状动脉肺炎，直接将药物注射到肺中，有效地预防感染。
生存的愿望真的很强烈。
Semolar的另一个主要担忧来自对前五名客户的依赖。根据招股说明书，其大部分收入来自以前的主要客户。从2016年到2019年，该公司的前五名客户分别占其年度收入贡献的7 3. 7％，6 5. 6％，5 5. 3％和63％。
换句话说，失去任何主要客户都会对销售额产生重大影响。
但是Smolar的成功上市使人们看到了引领行业的技术力量。技术继续破坏原始的利润结构，就像互联网破坏传统行业一样。这种解体现在已经发展为垄断行业。
没有人可以私下开设卷烟厂
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