中国电子烟首富诞生！这个湖南人的野心终于藏不住了！ 商会信息

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市场，声望，财富，选哪一个？孩子做选择题，陈志平三个都需要。

01

中国电子烟首富诞生

作为今年最赚钱的新股之一，资本市场如何看好？

发售初期，香港公开发行超额认购约116倍，国际超额认购约18.8倍。上市当天，Simer股价上涨150%至31港元，总市值达到最高1780亿港元（1538亿元人民币）。

上市一个月就被纳入恒生综合行业指数、恒生综合大盘指数、恒生综合大中盘指数等，成为新一届的代表性公司消费领域。其中，恒生综合指数是港股通的参考指标，意味着“北水”资金可以使用买卖 Simer。

它的上市也催生了电子烟行业的第一个富翁。据估计，掌舵的陈志平持股约40%，直接跻身福布斯亿万富豪之列。 10月20日，胡润研究院在发布的《2020胡润百富报告》中排名第59位，身家640亿元，成为“电子烟首富”。

名单上有三个新面孔。一个是9月份农夫山泉上市半小时成为中国首富的钟穗穗，一个是东南亚电商SEA的负责人李晓东，另一个是陈志平。

大家都知道烟草公司赚钱，但让人没想到的是，电子烟会成为21世纪最有前途的硬件创业方向。

2003年，中国药剂师韩力发明了电子烟。随后，这款引领全球热潮的产品被命名为“如烟”，韩立被誉为“电子烟之父”。最辉煌的时候，如烟曾经卖年赚10亿元。

电子烟的业务起源于韩立，但掌握电子烟核心技术的是厂商。

今年7月，Smolar成功敲响了香港的钟声。除了加上“中国电子烟第一股”的光环，也是全球最大的电子雾化设备制造商，拥有全行业16.5%的市场份额，超过总和最后四个。

【k5】分为【k21】和加热烟两大类，Smolar的电子雾化产品已经实现全覆盖。

电子烟品牌如日本烟草、奥驰亚子公司、英美烟草子公司、RELX悦刻等，再强大也离不开Simer。

Simall的招股书显示，2019年电子雾化设备平均售价为8.7元，电子雾化组件平均售价为7.5元，加起来不到20元。市场上一次性和充电宝电子烟的价格普遍高达60-200元。

低成本推动Simer净利润一路攀升。 2016年仅为1.6亿，2019年却高达21.7亿，3年增长20倍。

电子烟翻到创富神话的第一页，但其实思摩尔不叫思摩尔，陈志平也不叫电子烟。

02

“中国雾谷”的湖南人

陈志平是地道的湖南人。 1975年出生于益阳，先是在同济大学学习市场市场营销，后到中欧商学院攻读EMBA。

湖南人非常擅长互联网。微信张小龙、58同城姚金波、影客冯友生、快博刘鑫、快手苏花、沫沫唐嫣……都是湖南人。

不过，陈志平一开始并没有选择互联网。毕业后先后在上海尚科联合科技和复旦光华科技担任销售经理。自己创业后电子烟价格，也到四川做煤商，但算计要批假煤，亏了200万元。

创业就是没赢就马上退出；更改路径并继续运行。

2009年入驻深圳，关注电子烟。

今年可以说是电子烟行业最糟糕的一年。经过4年的高速增长，韩立的如烟开始走下坡路。

但这也是业内最好的一年。美国电子烟市场大涨，大量代工订单飞到“中国雾谷”深圳，国外客户提着一袋袋现金来了。 深圳，求人成立小作坊生产电子烟。

在深圳中，一大批湖南人抓住了这个机会。在湖南，槟榔和香烟是很多人生活的必需品。毕竟，“槟榔和香烟，威力无穷。”

无论是烟油、芯片、雾化器、模具、生产组装，在电子烟制造的方方面面都能看到湖南人。甚至有人开玩笑说：湖南人可以自己形成电子烟产业闭环。

陈志平就是其中之一。他看到了隐藏的机会，立即进入了游戏电子烟，并创造了Simer-Mcwell的前身。

公司一成立，陈志平就着手寻找“大树”作为后盾。同样在2009年，亿纬锂业在深圳创业板上市，抢尽风头，获得足够的关注。

亿纬锂能不仅是陈志平进步的“踏板”，也是电子烟锂碳电池的Mcwell供应商。

业务刚刚起步，McWell专注于便携式电子烟的开发，并促成了与电子烟早期玩家NJOY的合作。原本来自美国的订单激增，McWell蓬勃发展。

但在 2010 年，美国食品和药物管理局 (FDA) 直接禁止了 电子烟。

幸运的是，电子烟 浪潮已经从美国吹到了日本和韩国。关键时刻，来自日本和韩国的电子烟订单挽救了包括Mcwell在内的中国电子烟代工工厂的生命。

2012年，NJOY愤怒起诉后，美国最高法院裁定：电子烟属于烟草制品，不属于药品，不受FDA监管。

这一判决彻底释放了美国电子烟市场。

美国的监管一放松，深圳的电子烟工厂就开始加速。到2013年，继NJOY之后，McWell迎来了第二个电子烟大客户Logic。订单和收入大幅增长，公司逐渐步入正轨。

陈志平的野心终于藏不住了。

03

“乱世”造就英雄

2013年，陈志平和麦克维尔正好处于电子烟市场野蛮成长的年龄。

当时，如烟及其专利被世界第四大烟草公司帝国烟草公司收购。 电子烟的创业者们已经开始疯狂模仿“如烟”了。

当时在一个作坊里，从华强北买一堆零配件，然后雇了几个工人组装，躺着赚钱。到2014年，中国将有2000多个电子烟工厂。

恰逢电子烟“乱世”，但“乱世”易出英雄。

陈志平想成为时代英雄，却不得不按价格，和上千名同事抢订单。展望未来，麦克维尔必须形成一个有组织的、连锁的、差异化的核心竞争模式。

他迈出的第一步是搬出他创立的小工厂。这是一个排，也是一个模式。 Mcwell 不能像井底的青蛙一样被困在一个小的 工厂 中。

问题也来了，谁给钱？制造业不像充满泡沫的互联网。故事讲得好，烧钱到老。

这时候，一维锂能站了出来。 2013年McWell的爆发让它大放异彩，甚至想收购McWell，布局电子烟产业链。

陈志平和熊少明等五位创业合伙人热议了两天一夜，最终决定将5岁的麦克维尔“卖”送给亿维锂能。

2014年4月，陈志平签订了《高价卖契据》，即：亿纬锂能以4.39亿元收购麦克维尔50.1%的股份，账面溢价高达20倍同时，陈志平必须完成高性能赌承诺，即2014年至2016年，麦克维尔分别实现净利润1亿元、1.15亿元、1.32亿元。 ，且三年累计净利润不低于3.47亿元。

因此，刚签下《卖车身合同》，就遇到了产品结构调整和市场增速放缓的挑战。

从2014年到2015年，中国电子烟企业遇到了创新高峰、销售瓶颈、事故频发等一系列挑战。同时，天眼查的数据显示，2015-2016年，每年有数千家电子烟公司进入市场，竞争程度呈指数级增长。

2014年至2016年，麦克维尔净利润为0.37亿元、0.38亿元、1.6亿元，合计1.81亿元，仅实现业绩承诺的一半配额。

一维锂业想脱掉麦克维尔一阵子，这让已经不堪重负的陈志平更糟了。

为了留住亿维锂能，陈志平多次劝说董事会再给一次机会。大股东说不出话，就去找中小股东。随后，《股权转让与债务专业化协议》提案提交公司股东大会审议时，以98.87%的票数反对，最终被中小股东否决。

在拯救大股东的同时，陈志平完成了更多关键任务。

首先，他搬出去扩展核心工厂；其次，Mcwell左撇子代工，右撇子品牌，2015年推出自己的品牌APV，将产品和分销网络扩展到欧洲，并与日本烟草公司建立了业务关系。

同年底，麦克维尔在新三板挂牌。

面对电子烟行业快速迭代的技术，Mcwell越来越展现出自己的硬核实力。

2016年电子烟品牌，Mcwell推出第一代陶瓷加热技术；进一步升级到第二代FEELM（即陶瓷雾化芯技术）。与棉芯等电子烟相比，FEELM解决了漏油的问题，口感也有了很大的提升，成为电子烟小烟行业的革命性技术。

代工品牌的双管齐下的方法，加上这项革命性的技术，使 McWell 成为最好的。

04

《千烟之战》

2017年，在FEELM技术的支持下，Mcwell收入同比翻番。

今年，电子烟开始被广泛接受。像Angelababy（杨颖）这样的大明星用了电子烟，韩红甚至把电子烟作为新年礼物送给了《我是歌手》的幕后工作人员，并好心提醒他们减少抽传统香烟。

陈志平敏锐地察觉到了这种变化，再加上麦克维尔的快速发展，新三板已经不能满足他了。他找上亿纬锂能董事长刘金成，提出让公司独立上市的想法。

也许是企业家的相互同情，双方很快达成了共识。 2017年3月开始，亿纬锂能开始计划继续减持麦威，持股比例由47.49%降至37.55%。

股权转让刘金成毫不含糊，陈志平却走上了一条危险而鲜有人迹的道路。

根据广正恒生研究报告，当时控股子公司转为控股子公司。分拆后，在国内成功上市的案例只有两个：一个是2010年国科上市，另一个是2011年上市。左立药业涉及的上市公司是中兴通讯和康巴。

但陈志平很坚决。为了成功上市，他在加大技术研发力度的同时扩大了市场，成立了研究所。

过去几年，加热不燃烧产品在日本市场中尤其火爆。 2017年5月开始，McWell与日本烟草合作生产用于加热不燃烧产品的电子雾化组件；同年，第一个基础研究所在长沙成立。

一年后，麦克维尔与英美烟草公司建立了合作关系，陈志平在自己的“朋友圈”中又添了一个强大的朋友。

2019年，麦克维尔成立了包括深圳在内的三个基础研究机构，并获得了美国安全检测实验室颁发的参与证书，成为美国职业安全与健康管理局批准的联邦机构。进行安全测试的认证公司。

也是在这一年，Mcwell 更名为 Small International。

从2016年到2019年，Smolar的研发费用从0.24亿元增加到2.77亿元，研发费用占收入的比例超过3%。由于专注于陶瓷加热技术，2019年10月，斯摩拉的陶瓷加热技术还获得了国家知识产权局颁发的“第21届中国专利奖”。

环境持续改善。

2018年底，烟草巨头奥驰亚集团收购了电子烟Juul 35%的股份，使得Juul的估值一度高达380亿美元。财富的爆炸式增长让 Juul 的管理层一时忘记了这件事，给 1500 名员工发放了 20 亿美元的年终奖金，平均每人 130 万美元，相当于一个硅谷程序员 10 年的底薪.

梦想估值与财富自由的故事传回中国，并迅速掀起“千烟大战”。

2019 年 1 月，众多 电子烟 品牌齐聚一堂，发布。锤子科技001号员工朱小木创立了【k5】品牌FLOW，并在多个场合强调不想错过成为【k5】领域的下一个“滴滴”； “同道叔叔”创始人蔡跃东在朋友圈发帖称电子烟玩家叫什么，他创立的yooz品牌电子烟正在发售；随后，几位新媒体创始人也联合跨界推出了自己的品牌电子烟“灵溪LINX”。

数据显示，2019年前三个月，电子烟新增248家公司。罗永浩没有错过这一波，还请陈冠希代言一个电子烟品牌“小野”。

而这些互联网电子烟公司都来自深圳代工工厂，主要基于Simer。

2019 年 11 月，电子烟 行业再次开始变化。国家烟草专卖局、国家市场国家监督管理总局印发《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通知》，规定不得向未成年人电子烟销售，电子商务平台敦促针对 电子烟 ] 实施商店关闭和下架。

但这项政策的出台对电子烟代工企业影响不大。

Smore的招股书显示，从2017年到2019年，Smore的收入逐年翻番电子烟玩家叫什么，增长率分别为121%、119%和122%。 2019年营收达到76亿元，代工业务占比提升至86.3%。从收入来看，该监管并未对塞莫尔产生显着的负面影响。

05

“把伟大留在心中”

Smore 不是第一个进入游戏的玩家。

过去凭借它登陆新三板的Ivipus、卓尔月等，都领先于Smol。 Cosmol 的收入在三年内增长了 10 倍，净利润在三年内增长了 20 多倍。结果后来居上，率先敲响了港交所的钟声。

上市当天，陈志平多次表示“牢记在心”。

作为一个低调自律的人，陈志平坚持每天8：30到公司，坚持跑步、学习、思考。他的个人哲学也深深地思考了摩尔。企业文化强调“责任”，进入工作时必须牢记的问题之一是：一个人的责任就是责任，如果你有责任，你就会建立自己的梦想，如果你有梦想，必须坚持不懈。

上市只是新旅程的开始。陈志平的目标依旧是市值1700亿，只是单位从港币变成了美元。

当然电子烟厂家，这不是一个好问题。 电子烟争议不断，达摩克利斯之剑一直悬在业界。

在中国，许多一线城市正在慢慢将电子烟纳入控烟范畴。

去年年底，【k19】发布了《【k19】城市控烟标识标识及设置指南（试行）》，在原控烟标识中增加了【k5】标识；今年5月，深圳市相关职能部门开展了电子烟专项控烟行动； 7月，全国首张电子烟票出炉。

重庆也有加强电子烟管控的趋势。根据8月份结束公开征求意见的《重庆市公告场所控制吸烟草条例（草案）》，吸烟草还包括吸食电子烟行为。

国外，加强对电子烟的管控也越来越激烈。

葡萄牙从2018年起禁止在封闭空间内使用电子雾化装置；去年9月，美国多个州开始禁止销售各种形式的非烟草香精电子烟，美国食品药品监督管理局也要求电子烟上市前必须提交上市申请，否则禁止销售。

今年7月1日，美国参议院通过了另一项法案，禁止电子商务平台向未成年人销售产品电子烟。而美国是最大的Smol 市场。

在税收方面，Simer目前作为高新技术企业享有15%的所得税优惠，但未来随着电子烟加入烟草监管，加税成为行业面临的必然趋势。据了解，印尼已宣布对电子烟征收57%的消费税。

于是，陈志平开始有意识地寻找另一条路。

Smore 的招股书显示，上市募集资金的 50% 将用于扩大产能，25% 将用于新生产基地的自动化生产。上市当天，陈志平还表示，公司下一阶段的研究之一是将电子雾化技术和产品应用于医疗保健行业。

Smoore 和 AIM 不久前签署了研究协议。药物用于治疗新冠肺炎时，可使用公司提供的吸注射给药装置，将药物直接注入肺部，有效预防流行性感染。

求生欲真的很强。

Semular 的另一个主要担忧源于其对前五名客户的依赖。根据招股书，其大部分收入来自前主要客户。 2016年至2019年，公司前五名客户分别占其年收入贡献的73.7%、65.6%、55.3%和63%。

换句话说，失去任何主要客户都会对销售产生重大影响。

但Smolar的成功上市，让人们看到了引领行业的科技力量。科技不断颠覆原有的利润结构，就像互联网颠覆传统行业一样。而这种解体现在已经发展为垄断行业。

没有人可以私下开卷烟厂，但陈志平和西默用技术和创新驱动“绕道和超车”，从仍然属于卷烟市场的电子烟领域开辟了一条新路。

来源 |中国商业战略

正文｜陈岚

结束

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