文/王思敏（实习生）
今年新烟草相关公司股价大幅上涨，受到市场的持续关注。
11月25日，全球雾化型电子烟竹思摩国际收于每股49港元，较今年7月上市时股价上涨17.65%。此外，国内HNB烟味龙头华宝股份收盘价为57.16元/股（+9.@92%），烟草制品龙头金嘉股份收盘价为1 0.15元/股（+13.15%）。
对此，中信证券非常看好雾化电子烟，表示“雾化电子烟行业天花板高，成长性好，具有长期投资价值。”
通过分析海外市场的发展，浙商证券对HNB赛道更感兴趣，认为我国的HNB市场前景广阔，并指出“目前海外国家正在逐步放开加热不燃烧烟草产品的销售，烟草巨头正在加速。加热不燃烧烟草产品布局； 2019年全球加热不燃烧烟草市场规模（不包括中国）约为171亿美元（16-19 CAGR102%），保持快速增长。”
不过，最近有业内人士在内部交流会上表示，雾化型电子烟和HNB都拥有巨大的发展空间，而且两者针对不同的群体有着不同的吸吸引力，各自的发展是不同的。机遇与挑战。未来鹿也雾化电子烟厂家，新型烟草可能会出现两者平行的局面。
那么在未来的新烟草竞争中，谁会是赢家？
在雾化电子烟方面，口味多样，价格low，深受年轻人青睐。与HNB比较单调的味道不同，雾化的电子烟还有很多口味。目前市场拥有7000多个品牌的烟液，除了比较传统的烟草味、薄荷味、咖啡味外，还有一些深受年轻人喜爱的水果味和薄荷味。
另外，原子化的电子烟使用起来更方便。原料尼古丁液可以随时使用，而不像传统香烟那样按根使用，也不需要像HNB那样等待很长时间。而且原料不是烟草，使用后不会有烟味残留在身上。另外，与HNB相比，国内技术相对成熟。
虽然市场普遍看好雾化电子烟的发展，但健康问题是该技术方向的一大隐患。作为传统香烟的替代品，电子烟专注于“戒烟”，但近年来，多项研究表明电子烟对身体的危害可能更大。 Smol International在招股书中坦言，“如果医疗行业确定使用电子雾化设备会造成长期健康风险，市场对电子雾化设备的需求可能会大幅下降。”
另外，目前国内雾化型电子烟tax 处于缺货状态。雾化电子烟的原料是尼古丁液。专家指出，尼古丁主要是从烟叶及其废弃物中提取。由于没有直接使用烟草，电子烟不能归类为烟草产品，只能作为普通消费品征税。根据国家烟草专卖局烟草经济研究所发布的报告，目前我国卷烟综合税率超过60%，与普通消费品13%的税率相差甚远。
大量税负导致政府加强对电子烟的监管。 日本禁售含尼古丁的电子烟，韩国和一些欧盟国家将其视为烟草制品进行管制。在美国，根据外国@ /烟草垂直媒体VapingPost报告，与往常支持的特朗普政府不同于电子烟，拜登一旦被选为总统，所有电子烟产品评论将被禁止美国大选可能会改变美国的电子烟市场。虽然我国将雾化电子烟视为普通消费品，但2019年11月1日，国家烟草专卖局和国家市场监督管理局联合发布了《关于进一步保护未成年人免受电子烟违法行为的通知》 ”澄清说电子烟是对卷烟等传统烟草制品的补充，这表明我国未来很可能将电子烟纳入传统烟草的监管范畴。
对于HNB来说，虽然雾化的电子烟具有口味多、价格低的优点，但对于传统烟民来说，如何更好的替代传统香烟才是关键。 HNB的原料是烟弹由二次加工烟草制成。由于直接使用烟草，味道更接近真烟，让传统烟民更容易接受。
另外，HNB的工作原理是低温加热。与高温燃烧的烟草相比，会产生更少的有害物质，对用户危害的健康影响相对较小。并且因为烟雾量更小
但是，HNB目前的发展也面临着很多问题。
HNB烟具目前没有统一标准，不利于消费者选择。据相关专家介绍，“目前中烟能源全部在烟弹，烟具更加明确，再通过招标选择供应商；目前，中烟在家电端有1000种产品，这是无效的。”现在。很多地方的中烟企业都有自己的烟具鹿也雾化电子烟厂家，不同的烟具加热温度不同
HNB何时量产尚不得而知。一位业内人士表示，新型烟草比传统烟草在技术上难度更大，大多数企业并没有意识到这个问题。设备在原有设备的基础上进行改进，形成了整个产品配套设施的布局。大多数公司没有这样做。亦或正因如此，中烟至今仍未看到其加热不燃烧年度计划的发布。相关专家认为，由于时间关系，2021年一季度计划可能不大，如果一季度没有计划，二季度也不会推出；更有可能在第二季度制定计划，并在第三季度推出。
对此，有机构投资人表示，雾化和HNB赛道未来前景广阔。虽然各有各的缺点
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