红色周刊记者 |曹景雪

公募基金二季度报告披露已于本周结束。一方面,上半年表现火爆的韩光哲、肖骁、崔晨龙等人,其出色表现背后的原因备受关注。另一方面,朱绍兴、傅鹏博等常青老将如何在风云变幻中出手?

据Wind数据,据《红色周刊》记者统计,目前内地活跃的股票型基金经理中,朱绍兴、付鹏博等老将经历了多轮牛熊测试。他们凭借稳定的表现赢得了胜利。受到基督徒的欢迎和追捧。那么,在这些“常青树”基金的二季报中,它们能挖出哪些宝藏呢? 《红色周刊》记者带你一起探索。

上半年业绩不亮

但限制大采购后规模继续增长

今年上半年在某种程度上是新能源和CXO浪潮下基金经理的战场。其中,记者发现不乏锋芒毕露的新秀,比如金鹰基金的韩光哲、前海开凯的崔晨龙,这些都是此前渠道和基金投资人眼中陌生的名字。

相比之下,《Top Stream》和众多老将在上半年的表现并不令人印象深刻。比如张坤和刘彦春各自的知名作品易方达蓝筹精选和景顺长城新兴成长净值,他们的净值增长率分别只有5.17%和3.56%。而本文重点关注的朱绍兴和傅鹏波也不例外。各自代表作《富国天惠精选成长》和《瑞源成长价值》上半年净增长率分别为5.98%和4.85%。

但与业绩增速放缓不同的是,它们各自的规模在上半年都有大幅增长。其中,富国天汇规模从一季度末的379.960亿元增长到二季度末的445.560亿元,增长17.26%。瑞源增长值规模从一季度末的313.710亿元增长到二季度的369.630亿元,增幅约17.83%。

表一:财富天汇和瑞源的成长价值表现及规模

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来源:Wind资讯

值得注意的是,两者规模在限制大采购的同时,继续实现较高增速。记者注意到,财富天汇精选成长暂停大额认购、定投、转入业务的最新公告发布于今年2月10日,这意味着上半年大部分时间都在在限制大采购的情况下。公告称哪里有卖电子烟,该基金限制申购电子烟加盟,每日累计额度超过30万元。限制后,单个资金账户累计申请金额不得超过1万元。

图一:富国天汇关于暂停大额采购的公告

而睿远 成长价值在成立不久的2019年限制大采购后,并未放开采购大门。根据2020年9月15日最新发布的限购限购公告,瑞源的成长值限制性更强。单个基金账户单日累计申购(含定投)该基金的A类或C类基金份额,总额不高于1000元。

图2:瑞源成长价值暂停大额申购公告

在年内业绩不理想以及基金限制大额买入的前提下,投资者仍能买入的原因无疑是显而易见的。无论是朱绍兴还是傅鹏博,他们的长期表现依然出色电子烟市场钱景,多年来积累了一批忠实粉丝。据万得资讯统计,截至7月20日收盘,富国天汇在朱绍兴执掌的15年多时间里,实现了21.96%的年化收益率。傅鹏博虽然离开兴全基金,加入瑞源基金,但在其11年多的基金经理生涯中,年化收益率约为21.51%。

朱绍兴逆势加仓茅台、五粮液

傅鹏博强势入驻电子烟域

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我们先来看看朱绍兴的仓位调整。其中,记者注意到他对重仓的长期坚持,现在一直在坚持。 《红色周刊》记者查阅公告发现,朱绍兴自2014年三季度以来的中国陶瓷材料重仓股,仍位居重仓股之列。同时,已经连续28个季度大量囤货,整整7年。从最新的基金二季度报告来看,二季度持股量为2396.6100万股,较一季度末的2500万股略有减少。至于下跌的原因,据《红色周刊》记者分析,这很可能与国瓷材料的股价走势有关。一季度后半段,国瓷材料股价出现一定幅度回调,迎来补仓良机。或许之后,随着其股价自二季度以来持续上涨,其仓位有所减持。

此外,白酒也是他的老道,贵州茅台和五粮液也长期受到他的青睐。二季度,一线白酒市场的表现不如新能源等领域那么耀眼,但或许是长期看好价值投资,朱绍兴不改初衷,而是增加了两只一线白酒股票的头寸。在记者看来,这似乎释放了他长期看好茅台和五粮液的信号。

当然,朱绍兴的增持也释放了很多积极信号。二季度,他新增三只股票:亿纬锂能、杰瑞控股、青岛啤酒,取代中国平安、格力电器和宝信软件。 , 整体来看,高景气子行业取代了部分“滞胀”企业。

表2财富天汇二季度精选成长股前十名弱势股名单

其次,关注傅鹏博的仓位调整,最大的变化是他在场上“买底”电子烟Simol International。今年3月22日,受工信部电子烟行业监管草案影响,思美国际股价遭受巨大冲击。截至7月9日收盘,其股价已下跌逾30%。但根据业绩预测,思美国际2021年上半年净利润将达到27.040亿元至29.880亿元,同比增长34. 25次-37.96次。性能的影响相对有限。从这点来看,Smol International的投资性价比还是比较高的。

此外,他本赛季入驻的吉利汽车新股包括吉利汽车。据红色周刊记者了解,吉利汽车是国内整车平台品类的龙头企业。被抛出投资的金坑。

二季度转入新宇宙、巨星科技等重磅股名单。不过,新洲邦的操作似乎出现了错误。据《红色周刊》记者统计,截至7月20日收盘,该股自7月以来最高涨幅为16.09%,涨幅区间最大为43.06%,而在傅鹏博重仓两个季度之后,卖似乎正处于股价暴涨的前夜。对此,据记者分析,新洲邦是一家精细化工领域的公司,傅鹏波在二季度报告中表示:“一季度重点公司配置有所调整电子烟市场钱景,重点放在复合材料领域。半导体材料、电智能改造和电子烟等潜在投资机会重点布局。”

值得注意的是zippo电子烟,同样属于精细化工领域的民族瓷料,是傅鹏博和朱绍兴看好的目标。民族瓷材料涉及瓷材料的多种利用领域,如生物领域的全瓷牙,与医学美学相似,都是发展空间较大的领域。

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表3 瑞源二季度成长值前十名重磅股名单

朱少醒继续强调要投资有前景的公司

傅鹏波关注行业长期景气度和当期利润变化

朱绍兴在二季报中点评:“市场二季度的机会主要来自两个方向。前期相对冷门的公司,表现突出,提供了业绩和估值双上涨的投资机会。核心资产中,业绩强劲的公司将有投资机会,股价回升至前期高位,这也是我们继续寻找机会的方向。”

他强调的投资理念在之前的季报中也多次提及。他将致力于在优质股票中寻找价值,专注于耐心收集前景广阔的优秀公司,等待公司自身价值创造的实现和市场情绪在未来某个时间点的周期性回归.

在《红色周刊》记者眼中,“常青树”之所以能长青,是因为他们在正确的道路上比别人更坚持。朱绍兴入行以来,只管理过两只基金。其中一个人早在2010年就辞职了。很长一段时间,他管理着富国天辉的产品,现在这种情景似乎很难重现。

与朱绍兴强调的投资理念不同,傅鹏波还在二季报中阐述了具体的仓位调整情况。行业繁荣发展空间是他研判的核心指标。个股方面,主要配置产业链上具有竞争优势的公司。具体来说,“从行业分布来看,投资组合仍以TMT、化工材料、新能源、建材为主。”

对于第三季度,付鹏波预测货币将中性,信贷宽松,financial市场liquidity 边际收敛。疫情后期,全球供应链逐步恢复,可能导致供需趋紧平衡,生产资料和大宗商品的价格将保持高位。进入中期报告期,预期业绩的重要性不断提升。在部分公司的预披露和不完全披露窗口期,投资者更加关注盈利能力的变化。

据《红色周刊》记者分析,傅鹏博虽然是老将,但对新出现的机会非常敏锐,出手也非常大胆。 2019年年中,买入驻隆基股份。作为光伏强国,该股的表现并没有让人失望,再来看龙基股份或许已经让它获得了丰厚的回报。现在他选择强势进入电子烟界,不禁让人期待这个界未来是否会给人们带来惊喜。

(文中提到的个股和基金只是分析的例子,不是买卖建议。)

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