“我们这几天还是很忙，电子烟的新政策出来后，品牌商和经销商还是很着急，要一一去找客户安抚。” 深圳宝安沙井一家大电子烟总监代工厂的市场刚安排了一批新的海外客户订单，赶紧去南山拜访品牌客户回访。

工业和信息化部印发《关于修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》（征求意见稿）的决定》，建议电子烟等新的烟草产品要按照《实施条例》中卷烟的相关规定执行，在电子烟行业引起了很大的震动。

不过，虽然在capital市场上，电子烟代表公司的思默国际和五芯科技的股价持续暴跌，但证券时报记者发现，号称“全球雾谷”@宝安区沙井福永十堰地区多位电子烟代工工厂相关负责人表示，目前订单依然火爆，工厂自3月初开始扩产，不断招募工人加班加点生产。另一方面，一些品牌商则更加着急，彻夜讨论应对策略，尤其是国内市场数量众多的企业，考虑做出一定的调整。一些从业者呼吁整个电子烟产业链涉及广泛的领域，他们期待更好的适应新兴产业的方法。

行业冰与火的两个极端

在过去的一年里，很多行业因为疫情的影响特别困难，但电子烟工业却迎来了强劲的反弹。艾媒咨询报告显示，2020年中国新增电子烟相关企业39145家，同比增长30.27%。截至2月4日，国内电子烟企业数量已达174399家，从年初到现在仅一个多月就新增了5947家企业。

天眼查数据显示，深圳拥有近8000家电子烟相关企业，其中3000多家集中在宝安区。这意味着深圳宝安区平均每平方公里有8家电子烟相关公司，因此也被称为“全球雾谷”。

在深圳宝安区的沙井、福永、十堰地区，依然可以看到电子烟代工各个工厂的工人在生产线上忙碌，甚至赶着吃午饭。一年后才加入公司的装配女工告诉证券时报记者魔笛电子烟，她们最近一直在加班加点赶货。他们每天工作十多个小时，但也有加班费，每个月要花7000多块钱，比在外地打工挣钱多。 2000-3000元。

“我们最近的订单还是很火的，确实需要增加产能，其实很多都是组装工作，你可以学学。上周我们招了几十个人，两个都可以。” 3月初，我们这里只有3、4层在使用，现在5层也激活了。” 工厂recruitment负责人告诉记者。

记者在石岩家电子烟代工厂门口看到工厂正在紧急招工。短短十多分钟，就有五六名女工过来打听，填写了录用表。可以直接去参加培训和工作。还有招聘广告，内部推荐成功奖励高达1000元。

深圳宝安石岩一家电子烟代工厂门口，工厂紧急招工，内部推荐成功最高悬赏1000元吴嘉铭/吴嘉铭摄/

工厂招聘人员告诉记者：“目前共有15条生产线，2条是计件生产线，所以人员流动性有点大。除了深圳的2家工厂福永电子烟工厂哪里多，我们还在东莞开设了一家。新基地主要生产雾化器。月产能预估为数千万片，但仍供不应求。”

与工厂的火爆订单相反，大多数被新政“重创”的品牌频频尖叫。 “新政出来后的第二天，几乎没有客户下订单。前一天还是卖了几万箱福永电子烟工厂哪里多，仓库还有几百万的货。工厂有订单有押金。” 深圳某电子烟新品牌的创始人连连感叹，“现在渠道商都在等品牌来决定策略，但我们能做的就是拭目以待。”转移海外肯定是每个人的想法，但短期内是无法扩展的。”

那些刚刚拿下多家线下门店的新进入者，更加着急。活跃在电子烟产业供应链圈多年的李智（化名）今年终于加入，但同时也面临着卖不了货的尴尬局面。

他对政策有自己的理解，监管方向明确了电子烟的身份，即指烟草法规。这意味着，未来可能需要获得牌照，可能是中烟统一采购和sales电子烟。所有品牌均按照国家有关规定申请烟草专卖许可证。只有申请许可证的人才有资格出售电子烟给中烟。中烟买回归后，将通过自有销售超过5万个渠道缴纳税款。在大陆市场，品牌商不能将卖发送到中烟以外的其他渠道。

“这个行业每天都充斥着发家致富的故事。去年，我们身边表现最好的公司电子烟公司分道扬镳，两个核心股东各派了8000万现金，他们各自拿了钱，一起去其他品牌不会走低一步，但小品牌生存空间不大，没那么​​容易。”厉致叹了口气，为时已晚。

期待政策，不要一棍子打死

随着电子烟行业部分龙头企业上市的财富效应，资本对行业的关注度不减。

2021年1月22日，电子烟品牌悦刻RELX悦刻的母公司五芯科技在纽交所上市。当天股价飙升145.9%，市值近3000亿元。自2020年7月在港股上市以来，思美国际的股价也一直坚挺。今年1月最高价达到90港元，股价涨幅超过7倍，市值突破5000亿港元。

赚钱效应吸吸引了更多的参与者。在资本层面，从去年下半年开始，电子烟零售渠道品牌“赖颜”、电子烟品牌LAMI赖米、魔灯盒子等新入行者已经完成融资。进入2021年，电子烟品牌gippro龙舞，打响了电子烟新一年产业融资的第一枪，正式宣布完成新一轮数千万元融资。跨界资本也在快速冲入市场，车企比亚迪公开了电子烟专利买电子烟，产业链企业也在加速布局电子烟领域。

深圳监管局也在去年底披露了深圳市卓力能技术股份有限公司拟首次公开发行及上市指引及备案信息。作为电子烟产业供应链的龙头企业，卓力能是一家专注于电子雾化技术研究与应用的行业领先高新技术企业。

君创基金总经理杨欢告诉证券时报记者，新政下拟上市的公司也可能会调整IPO或发行节奏。几家准备上市的龙头公司肯定会受到影响，这取决于他们各自的市场策略。以外贸为主的影响较小，而国内线下门店模式影响较大。

他指出电子烟是一个高科技产业。虽然吸的资本热潮在短期内吸引了很多进入者，但从长远来看，技术积累、研发实力、产品创新等都为新进入者做好了准备。门槛不低。总的来说，新政对头部电子烟品牌有利。规范监管淘汰中小品牌和假冒伪劣产品，行业集中度有望进一步提高。

深圳 某知名PE机构曾参与电子烟的投资。该项目负责人表示，电子烟产业涉及的产业链非常大。新的监管政策可能会减缓一些有资本规划的公司，但我们一直在研究相关项目。投资方面，大家拭目以待。一时间，这条赛道受到资本的持续关注。

他还强调，在监管层面应明确以下几点：一是要明确传统卷烟与电子烟的对比，这对市场影响很大。第二，电子烟在世界上已经存在多年电子烟招商，海外市场已经比较成熟了。希望政策不要一棍子打死，监管方案结合新事物的特点。第三，全球90%以上的电子烟供应链都集中在深圳。从产业规模来看，2020年我国电子烟出口额约为494亿元人民币（75.590亿美元）。 2020年我国国内零售额约145亿元，应适当权衡国内产业效益和外汇收入。